Новини та події

Компаніям призначатимуть рейтингові агентства
Влада США вирішила втрутитися у механізм присвоєння рейтингів різним фінансовим продуктам. Сенат конгресу схвалив виправлення до закону, що заборонить компаніям самостійно вибирати рейтингові агентства. У випадку якщо дана ініціатива одержить підтримку в палаті представників, найбільші рейтингові агентства ризикують втратити значну частину ринку на користь своїх більш дрібних конкурентів.
Американські сенатори хочуть покласти кінець існуючій практиці виставляння рейтингів. На даний момент фінансова компанія, що випускає той або інший продукт, має право самостійно обрати агентство, що оцінить надійність цінних паперів. Така ситуація найчастіше приводила до того, що емітенти обирали те рейтингове агентство, яке пропонувало найбільш сприятливі умови угоди, зокрема найвищий рейтинг. У результаті багато похідних фінансових інструментів, прив'язані до американського іпотечного ринку, одержали найвищі рейтинги, однак з настанням кризи вартість цих паперів значно скоротилася, ставши причиною масштабних збитків представників банківського сектора.
У випадку, якщо прийняте рішення набере чинності, інвестиційні банки втратять можливість вибирати між агентствами – за них це буде робити спеціально створений орган. Він буде вирішувати, яке рейтингове агентство оцінюватиме надійність певного фінансового продукту, мінімізуючи у такий спосіб конфлікт інтересів між емітентом, інвестором та оцінювачем. Передбачається, що для дотримання балансу інтересів усіх учасників процесу до складу контролюючого органа будуть включені представники всіх сторін. Більша частина місць буде віддана інвесторам, інші розподіляться між емітентами, рейтинговими агентствами й незалежними фахівцями.
Нинішній крок – далеко не єдина спроба влади посилити правила ведення бізнесу для рейтингових агентств. Крім численних розслідувань їхньої діяльності в докризовий період серед законодавців розглядається можливість введення серйозних покарань за несумлінно виставлені рейтинги.
У Європейському Союзі також хочуть реформувати ринок рейтингових послуг. При цьому висуваються різні пропозиції, зокрема, створення єдиного рейтингового агентства, яке безпосередньо підпорядковуватиметься Європейському центральному банку.

SEC планує зробити більш жорсткими правила електронних торгів на фондовому ринку
Керівництво Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) США вважає, що висока волатильність на фондовому ринку та побоювання стосовно спекулятивних операцій вимагають нових способів контролю електронних торговельних систем. Необхідність цього зумовлюється тим, що розвиток нових форм електронної торгівлі, перш за все, поява комп’ютерних систем, які оперують тисячами угод на фондовому ринку за секунду, може створити хибне відчуття ліквідності на ринку та поставити багатьох інвесторів у невигідні умови.
SEC хоче з’ясувати, чи необхідно регулювати швидкість заявок та запитів на фондовому ринку, щоб було менше причин розпочинати гонитву за цими мікросекундами, яка може підірвати позиції довгострокових інвесторів та функцію ринку з формування капіталу. Комісія вирішила розробити нові механізми після подій 6 травня, коли фондові індекси США втратили за підсумками дня 3-4%, а в ході торговельної сесії обвал доходив до 9% через неправильну реєстрацію даних у системі електронних торгів або технічних збоїв.
SEC у тестовому режимі запустить систему переривання торгів, яка створена для запобігання подібних стрибків. Торги найбільш популярними акціями на основних ринках будуть припиняти, якщо їхня вартість знизиться або підвищиться на 10% протягом 5 хвилин. Крім того, регулятори вважають, що деякі трейдери одержують несправедливу перевагу внаслідок того, що їхні комп’ютери розташовані в тих же будинках, що й сервери фондових бірж, що дозволяє мінімізувати затримку при передачі інформації. SEC може вжити додаткових заходів, включаючи заборону на таке розміщення комп’ютерів трейдерів.

Фінансове регулювання у Великій Британії радикально зміниться
У результаті реформи фінансового регулювання, що готується, в цій країні зникне Управління з фінансових ринків (Fіnancіal Servіces Authorіty, FSA), а більшість його функцій буде передано Банку Англії.
Нинішня "трьохелементна" система фінансового регулювання, коли його функції ділили між собою FSA, Банк Англії й Міністерство фінансів, буде повністю реформована до кінця 2012 р. для надійного забезпечення стабільності фінансової системи країни.
Головною проблемою, з якою стикнулася Велика Британія у розпал кризи, стала розмитість рамок відповідальності. У результаті ніхто конкретно не стежив за стрімко зростаючим внутрішнім державним боргом і, як наслідок, ніхто не виявився відповідальним за те, що він досяг рекордних показників.
Відповідно до планів уряду, зі складу FSA будуть виділені три самостійних органи. Той підрозділ, що зараз здійснює нагляд за фінансовими установами, буде збережено й продовжить виконувати колишні функції, однак він повністю підлягатиме Центральному банку. Інші два підрозділи, які займаються захистом клієнтів і боротьбою зі злочинами у сфері економіки, перейдуть під контроль Агентства із захисту інтересів споживачів й Агентства по боротьбі з економічними злочинами відповідно.
Крім того, усередині самого Банку Англії планується створення Комітету з фінансової політики, що буде наділений значними повноваженнями. Він буде займатися системними питаннями, що визначають макроекономічну й фінансову стабільність, а також розробкою заходів по усуненню можливих ризиків у цій сфері.
Нинішня система фінансового регулювання була створена в 1997 р. і, на думку багатьох, показала свою неефективність під час нинішньої фінансової кризи.

Інвестиції у вино вигідніші за вкладення в акції
На думку аналітиків агентства Bloomberg, інвестиції у вино протягом 13 років демонстрували кращі показники дохідності, ніж акції, що входять у розрахунок одного з ключових американських індексів. Цей висновок ґрунтується на вивченні більш ніж 400 тис. угод з винами, виготовленими між 1981 та 2005 роками, що активно торгуються на 144 аукціонах. Експерти порівняли динаміку цін на них з цінами на акції з індексу Russell 3000 у період з січня 1996 року по січень 2009 року.
Вони дійшли висновку, що створений ними індекс перевищив результати Russell 3000 через те, що ціни на вино були стійкими під час спадів в економіці.
Отримані дані вказують на те, що включення в інвестиційний портфель вин, а особливо вин престижних марок, підвищує дохідність такого портфеля, одночасно знижуючи ризики, зокрема під час фінансових криз.
Результати підіндексу елітного вина приблизно у п’ять разів перевищували результати Russell 3000, у той час як підіндекс рідкісних вин – у два рази.
Так, вартість однієї пляшки вина, купленої у 1996 році за $200-400, виросла до 2009 у чотири рази, при цьому пляшка, що коштувала менше $100 подорожчала на 170%, а пляшка в ціновому діапазоні від $100 до $199 – на 120%.
На думку експертів, тенденція до зростання привабливості цього нетрадиційного виду інвестицій збережеться й у майбутньому.
За даними Lіv-ex.com, за перший квартал 2010 року індекс Lіv-ex 100 Fіne Wіne, що відслідковує вартість 100 вин, які користуються найбільшим попитом, виріс на 11,7%.

Ринок кооперативного кредитування очікує масштабна зачистка
На ринку кредитних спілок (КС) 2010 рік стане періодом масового переліцензування. Справа в тому, що, на відміну від страхових компаній (СК) і недержавних пенсійних фондів (НПФ), КС дотепер мають строкові ліцензії. При цьому саме у 2010 р. сотні КС будуть змушені звернутися до регулятора для продовження своїх ліцензій. Учасники ринку побоюються, що Державна комісія з регулювання ринку фінансових послуг (Держфінпослуг) скористається даною ситуацією для проведення «чистки» ринку.
При цьому експерти вважають, що у результаті з ринку можуть піти як проблемні, так і цілком життєздатні КС, оскільки стабільно функціонуюча установа може стикнутися з низкою формальних проблем та бюрократичних процедур. Не варто забувати, що за час кризи значно скоротилися кредитний і депозитний портфелі КС. Багато КС, які вчасно розрахувалися за своїми зобов’язаннями в попередні періоди та не мали заходів впливу з боку Держфінпослуг, працюють на межі рентабельності. Подальше скорочення активів може призвести до низки негативних наслідків, таких як подальше скорочення персоналу КС, збитковість діяльності, ініціювання ліквідації КС. А ймовірність подальшого погіршення показників ринку досить велика. За підсумками 2009 року сукупний капітал КС скоротився на 55%, до 765,8 млн. грн., а загальні активи – на 30,5%, до 4,2 млрд. грн. Обсяг депозитних внесків під кінець року знизився на 25%, до 2,96 млрд. грн.
При цьому потрібно враховувати той факт, що, втративши ліцензії на залучення внесків на депозитні рахунки, КС може працювати тільки з наявними внесками, а отже, практично не має можливості виправити своє фінансове становище. Тим більше, що Держфінпослуг поки що так і не вирішила питання організації рефінансування КС з боку Нацбанку або комерційних банків. Можливості ж членів КС поповнювати капітал установи найчастіше виявляються мінімальними.

Альтернативні депозити захищають заощадження?
Зниження довіри вкладників до депозитів у традиційних валютах призвело до появи нової тенденції на депозитному ринку – розширення ринку «альтернативних» вкладень. З початку року збільшилась кількість українських банків, які пропонують депозити у російських рублях, швейцарських франках та англійських фунтах. При цьому знизились мінімальні суми на вкладення, що приймаються банком. Тим не менш, низька дохідність залишається головним мінусом депозитів в альтернативних валютах. Ставки за вкладами в цих валютах, як правило, є значно нижчими, ніж у доларах чи євро.
Крім низьких ставок, програш при розміщенні коштів можуть забезпечити курсові коливання, втрати при конвертації, неправильний строк розміщення депозитів (у короткостроковій перспективі курсові коливання можуть зіграти не на користь вкладників). Левину ж частку прибутку «з’їдає» конвертація. При обміні гривень на російські рублі і, навпаки, у гривню фізичні особи втрачають від первісної суми у національній валюті в середньому 3,87%, при обміні англійських фунтів – 3,40%, витрати при обміні франків складають у середньому 4,12%. Для порівняння: при аналогічних операціях у євро збиток становить 1,38%, у доларах США – 0,69%.
Суттєвий недолік альтернативних валют – обмеженість доступу до них. Рублями торгують більшість банків та «обмінників». А от з франками та фунтами ситуація складніша. Експерти вважають, що у перспективі депозити у фунтах та франках залишаться «рідкісним» продуктом, оскільки залучити значний обсяг заощаджень населення у цих валютах неможливо. А поспішати переказувати гривневу готівку у франки або фунти, зазнаючи при цьому втрат, вкладники не захочуть. На думку аналітиків, вклади у фунтах і франках не будуть поповнюватися також через низьку зацікавленість банків у залученні іноземних валют внаслідок заборони валютного кредитування.
А от депозитам у рублях експерти прогнозують зростання популярності головним чином завдяки курсовій стабільності. За їхніми словами, у нинішньому році частка заощаджень у рублях буде збільшуватися, у тому числі через потепління відносин із сусідньою державою. Цьому ж посприяє велика кількість російських банків в Україні, які зацікавлені у залученні рублів, що у свою чергу позитивно впливатиме на рівень ставок по рублевих депозитах у цих банках.